新华财经北京8月18日电 美联储主席鲍威尔即将于8月21日至23日在怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年会上的表态 ，将成为本周牵动全球资本市场神经的核心事件 。当前 ，市场对美联储9月降息的预期热度与政策制定者面临的复杂现实之间裂痕不断扩大，一场围绕货币政策走向的预期博弈正进入关键窗口期 。
市场狂热押注降息 ，估值泡沫隐现
近期 ，标普500指数持续攀升并刷新历史高位，背后折射出投资者对美联储降息的强烈预期。利率互换合约显示，目前市场认为美联储在9月会议上降息的概率高达92% ，几乎将这一举措视为既定事实 。这种近乎一致的预期源于两方面动因：一是7月疲软的就业报告及后续数据的向下修正 ，引发对经济放缓的担忧；二是市场普遍认为，只要通胀未出现灾难性飙升 ，美联储就应采取预防性降息以稳定经济增长 。在此背景下 ，资金大举涌入股票、加密货币和企业债券等高风险资产，形成流动性驱动的上涨行情。然而 ，这种由预期支撑的市场繁荣存在显著脆弱性 ，一旦美联储实际行动不及预期，可能触发“买预期卖事实 ”的剧烈调整。
服务业通胀粘性凸显 ，政策两难加剧
尽管市场沉浸在降息预期中 ，但最新公布的经济数据却传递出复杂信号 。7月核心CPI同比增速意外加速至3.1%，其中服务业通胀成为主要推手 ，剔除能源后的服务业价格环比上涨0.4% ，远超受关税影响的商品价格涨幅 。更值得关注的是，生产者价格指数（PPI）中最终需求的服务价格大幅上涨1.1%，预示未来终端通胀压力不容忽视。
摩根士丹利指出 ，服务业通胀由国内劳动力成本和租金等内生因素驱动 ，具有更强的粘性，远比受外部冲击的商品通胀更难化解 。这一现象将美联储置于两难境地：若坚持降息 ，可能加剧通胀预期；若维持高利率 ，则需承受经济放缓的风险 。
美联储内部分歧公开化，预期管理迫在眉睫
美联储内部对政策的分歧日益公开化。在上次议息会议上 ，理事沃勒和鲍曼投下反对票 ，而圣路易斯联储主席穆萨莱姆 、堪萨斯城联储主席施密德等鹰派官员持续表达对通胀上行风险的担忧 。更具风向标意义的是，向来被视为鸽派的芝加哥联储主席古尔斯比也转变立场 ，强调服务业通胀坚挺是“坏消息 ” ，并认为劳动力市场已实现“可持续的充分就业” 。这种内部意见的分化，叠加白宫政府的政治施压 ，使得鲍威尔必须在杰克逊霍尔会议上谨慎平衡各方诉求。
市场普遍预计 ，鲍威尔将在此次会议上着力打破“降息必然论 ”的市场共识，通过强调“数据依赖 ”和“保留所有选项”，为后续政策调整争取空间 。
机构警示风险 ，多元配置成共识
面对市场的单边押注 ，多家顶级投行发出风险预警 。摩根士丹利明确指出，服务业通胀的粘性已被市场低估 ，鲍威尔可能利用杰克逊霍尔会议释放鹰派信号 ，以遏制过度乐观的预期。
美国银行策略团队则警告，若鲍威尔表态偏鸽 ，可能引发获利回吐行情 ，并重申其看好国际股票的配置建议 。该团队认为，随着投资者寻求抗通胀资产并对冲美元走弱风险 ，黄金 、大宗商品、加密货币和新兴市场资产将成为最大赢家 。
此外 ，机构普遍建议投资者降低组合贝塔敞口，增加非美元计价的抗通胀工具 ，并通过衍生品对冲尾部风险。
预期差主导短期走势 ，长期格局生变
短期内，杰克逊霍尔会议将成为市场波动的催化剂。若鲍威尔措辞偏向鹰派，强调通胀风险或推迟降息的可能性 ，可能导致美股回调 ，美债收益率回升；若维持模糊表述，市场可能延续震荡 ，等待9月就业和通胀数据指引 。
长期来看 ，美联储货币政策的正常化进程将面临更大挑战，服务业通胀的持续性可能迫使政策制定者在更长时间内维持较高利率水平 ，这将重塑全球资产定价逻辑 。对于投资者而言 ，警惕“完美定价”幻觉，关注政策转向信号 ，并在资产组合中增加抗通胀和多元化配置 ，将是应对不确定性的关键。
（文章来源：新华财经）
买股票要怎么开户:股票短线获利多少可以出-中国人的上半年：月均收入3640元 储蓄率约1/3
创业股票开户有什么条件:手机可以开通股票-陈茂波：稳定币有望为资本市场带来变革 将推动发行人把稳定币应用推广至不同场景
股票开户信誉好券商:拿什么软件可以买卖股票-环球下周看点：美联储发布“分裂纪要” 鲍威尔亮相杰克逊霍尔会议
买300股票的开户条件:多少岁可以股票开户-7月7日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
股票交流吧:股票短线怎么杠杆炒股-IEA上调全球原油供应预期 预计过剩风险进一步加剧
股票:期货原油开户条件-【评论】万亿国泰海通扬帆启航，以“上海速度”为资本市场创新发展注入强劲动力
翔云优配-翔云优配平台-配资官方网站提示：文章来自网络，不代表本站观点。
翔云优配-翔云优配平台-配资官方网站㉖股票配资平台以科技为引领，利用大数据、人工智能等技术手段，提升服务效率和精准度。
界面新闻记者|龙力去年全年112只，今年3个月不到就新发76只，上海宽德私募近一年多以来的“上新”频率震惊了...
界面新闻记者|何柳颖界面新闻编辑|王姝...
近期，前沿生物艾可宁®长效抗病毒方案迎来新突破。国际权威期刊《AIDS》官网刊登了一篇艾可宁®每4周给药的长效ART方案...
中国驻赞比亚大使馆6月27日发布关于“3·20”中国同胞遇害案件侦破进展的通报： 日前，赞比亚铜带省警察厅向中国驻...
3月20日-21日，由中国零售(餐饮)CIO俱乐部与《智慧零售与餐饮》新媒体联合主办的“2025第十一届智慧商业数字化运...
美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%。标普500指数本周上...
3月24日，香雪制药（300147.SZ）公告称，公司及相关当事人收到中国证监会广东监管局的《行政处罚事先告知书》。香雪...
记者辛圆中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LP...
北京时间周五凌晨，美国科技公司OpenAI临时举行直播活动，发布通用人工智能代理ChatGPT智能体。 简单描述，...
近期全球金融市场波动加剧，A股市场主线不明朗，投资者风险偏好持续收敛。在此背景下，现金流ETF800（认购代码：5164...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
